对于优化公开召募基础门径证券投资基金（REITs）刊行交往机制关连使命安排的见告

上证函〔2023〕2526号

各商场参与东说念主：

为贯彻落实中国证监会《对于进一步推动基础门径领域不动产投资相信基金（REITs）常态化刊行联系使命的见告》要求，促进公开召募基础门径证券投资基金（REITs）（以下简称基础门径REITs）商场结识健康发展，程序基础门径REITs刊行交往联系事项，提振投资者信心，现就优化刊行交往机制关连使命安排见告如下：

一、对于发售订价安排。基金责罚东说念主、财务照管人应当按照功令作念好基础门径REITs的路演推介、询价、订价、配售等使命；聚首居品鸿沟、行业特征、原始权利东说念主偏激并吞放部下的关联方自执比例等情况合理细目政策配售鸿沟，优化投资者结构，保障基础门径REITs初度发售上市后通顺份额合理充裕；设立原始权利东说念主与投资者沟通机制，推动网下投资者在充分了解名堂基本情况、估值情况、所属商场和行业大概、发售决策等联系实质的基础上参与询价；凭证网下投资者报价情况，聚首公募证券投资基金、公募泄露居品、社保基金、待业金、企业年金基金、保障资金、及格境外机构投资者资金等配售对象的报价情况，合理审慎细目认购价钱。

二、对于询价与认购。参与询价的网下投资者应当凭证基础门径名堂评估情况，罢职沉寂、客不雅、诚信的原则，合理报价，不得接受团结同谋、协商报价等样子突出压低或举高价钱，不得有其他违犯自制竞争、龙套商场步骤等步履；饱读舞基金责罚东说念主、财务照管人在细目网下投资者配售原则和配售样子时，调换招供基础门径REITs恒久投资价值的投资者参与网下询价及认购。基金责罚东说念主、财务照管人不错凭证名堂路演情况，以加多欢跃条件等容颜，合理审慎商定上市特按时限内网下投资者可交往的份额比例。期限、比例等具体要求不错由基金责罚东说念主、财务照管人与网下投资者协商细目。

三、对于二级商场交往。作念市商应当按照功令加强基础门径REITs作念市工作使命，提高商场流动性，推动商场健康发展。上海证券交往所（以下简称本所）将优化作念市商观望引发机制，合营落实将基础门径REITs作念市业务纳入证券公司分类评价体系的关连安排，犒赏优秀基础门径REITs作念市商。饱读舞恒久执有型投资者聚首基础门径REITs的居品特征，参考权利类居品拓宽优化现存止损线等风控机制安排。

四、对于金钱评估步履。评估机构应当按照《公开召募基础门径证券投资基金指引（试行）》《上海证券交往所公开召募基础门径证券投资基金（REITs）功令适用指引第1号——审核宥恕事项（试行）（2023年改良）》《公开召募基础门径证券投资基金运营操作指引（试行）》等法律端正及本所联系功令开展评估使命，在充分酌量商场环境和底层金钱特征基础上，合理配置评估参数，审慎细目评估效果。评估机构应当对评估参数的登第进行沉寂判断，不得通盘依赖第三方看法，同期应充分诠释要道中枢场地的展望依据及合感性，并对不利情形进行压力测试。

原始权利东说念主应当积极合营基础门径REITs金钱评估使命，按照功令提供联系经济步履文献、金钱权属诠释注解、财务司帐信息和其他贵寓，并对材料的的确性、准确性、完好性和正当性认真。

基金责罚东说念主、财务照管人应当聚首基础门径REITs同业业上市公司要紧金钱重组及大批交往的估值参数登第情况，对评估参数和评估措施的登第进行沉寂核查，确保评估效果审慎合理。

评估机构、基金责罚东说念主、财务照管人应当切实实行相应职责，本所将对评估机构的评估步履及基金责罚东说念主、财务照管人的评估核查连累加强监管。

五、对于配套辅助政策。基础门径REITs是国外通行的配置金钱，具有流动性较高、收益相对结识、安全性较强等特质。后续本所将进一步推动扩大基金中的基金（FOF）参与投资基础门径REITs；合营中国证监会执续推动社保基金、待业金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；积极推动将基础门径REITs纳入和香港证券交往所互联互通交往标的，引入境外投资者，提高商场对外敞开水平；磋议推出基础门径REITs及时指数及ETF居品，接续提高二级商场流动性。

特此见告。

上海证券交往所

2023年8月29日

开端：上海证券交往所网站